美国总统唐纳德・特朗普宣布对药品、重型卡车及家具类产品征收新一轮关祱，其中规定，除非生产商正在美国建设制造工厂牛策略，否则将对专利药品征收 100% 的关祱。
“自 2025 年 10 月 1 日起，我们将对所有品牌药品或专利药品征收 100% 的关祱，除非相关企业正在美国建设其药品制造工厂，” 特朗普于周四在社交媒体上发文表示，但未具体说明哪些生产商将受到影响，“因此，若（工厂）建设已启动，则这些药品将免征关祱。”
特朗普的这条推文是其关于多项新行业定向关祱的表态之一，这些关祱均将于下周三（10 月 1 日）生效。其中，进口重型卡车将被征收 25% 的关祱，厨柜与浴室洗手台柜关祱为 50%，进口布艺家具关祱则设定为 30%。
这些举措加在一起，意味着特朗普自上任后不久便开始构建的关祱体系正迅速扩张。与此同时，特朗普对行政权力的运用力度，远超现代美国历任总统。就在特朗普公布这些关祱政策之际，其长期政治对手、前联邦调查局（FBI）局长詹姆斯・科米，在总统的巨大压力下，因伪证罪被起诉。
欧洲多数制药企业早盘股价下跌，其中诺和诺德公司（Novo Nordisk，美股代码 NVO，哥本哈根证券交易所代码 NOVO-B.CO）跌幅一度达 3.1%，领跌行业。葛兰素史克公司（GSK，美股代码 GSK，伦敦证券交易所代码 GSK.L）跌幅一度达 1.1%，阿斯利康公司（AstraZeneca，美股代码 AZN，伦敦证券交易所代码 AZN.L）跌幅则一度达 1.6%。
“特朗普的关祱政策不会就此止步，” 欣里希基金会（Hinrich Foundation）贸易政策负责人黛博拉・埃尔姆斯表示。
特朗普的推文未提供更多细节。从总统的表述来看，这项药品关祱计划可能会为在美国有业务布局的企业提供广泛的豁免空间。白宫尚未立即回应获取更多细节的请求。
彭博经济研究指出，对品牌药品征收的这项关祱可能会使美国平均关祱税率提高至多 3.3 个百分点，但这一影响或被 “在美国建设本土制造工厂的企业可获豁免” 的条款所抵消。新加坡和瑞士是受此政策影响最大的两个国家。
自特朗普就职以来，在其多次威胁对进口药品征税的背景下，包括默克公司（Merck & Co．）、阿斯利康以及强生公司（Johnson & Johnson）在内的多家大型制药企业，已宣布计划在美国制造业领域投资数十亿美元。
“总统的表态直接明了，但其影响可能介于模糊与微乎其微之间牛策略，” 瑞穗证券（Mizuho Securities）医疗行业分析师贾里德・霍尔茨在一份报告中称，“所有大型药企在美国都有一定的生产布局，且几乎所有企业都已宣布增加投资，直接投向本土制造领域。”
尽管如此，仍有部分企业可能面临风险。跨国制药企业表示，它们主要依赖美国本土工厂供应美国市场，但并非所有企业都已启动此前承诺的工厂扩建工程。
彭博经济研究观点
“受此政策影响最大的国家是新加坡和瑞士。英国对美国也有重要的药品出口 —— 其与美国的贸易协定中提到，若出台新的第 232 条款关祱，将考虑设定特殊税率，但尚未商定具体税率。日本似乎也适用类似机制。”
—— 妮可・戈顿 - 卡拉泰利、玛娃・库桑（彭博经济研究分析师）
美国多款畅销药品目前仍主要在海外生产。例如，诺和诺德治疗糖尿病与肥胖症的明星药物 “奥泽匹克”（Ozempic）和 “维格威”（Wegovy），其主要成分在丹麦生产；而礼来公司的同类 GLP-1 类药物 “蒙扎罗”（Mounjaro），其生产过程中的关键初始环节在爱尔兰完成。
强生公司用于治疗免疫系统疾病的药物 “喜达诺”（Stelara）和抗癌药 “达雷妥尤单抗”（Darzalex），分别在瑞士和丹麦生产；百时美施贵宝公司（Bristol-Myers Squibb Co．）的重磅抗癌免疫疗法药物 “欧狄沃”（Opdivo），严重依赖爱尔兰和瑞士的生产基地；诺华公司（Novartis AG）的 “可善挺”（Cosentyx）和 “诺欣妥”（Entresto）也均产自瑞士工厂。
除非这些企业能证明已在美国启动可承接相关生产的工厂建设，否则其最畅销产品可能面临关祱，这将使进口成本瞬间翻倍。例如，诺和诺德正在美国北卡罗来纳州建设一座面积达 140 万平方英尺（约合 13 万平方米）的新制造工厂；礼来公司则在今年早些时候宣布，计划在美国新增四座制造基地。
部分日本制药企业生产的治疗罕见病及重症的药物，也可能受到新关祱影响。例如，用于帮助血友病患者凝血的药物 “艾美赛珠单抗”（Hemlibra），由日本中外制药公司（Chugai Pharmaceutical Co．）生产；而可将化疗药物直接递送至乳腺癌细胞且不损伤健康细胞的药物 “德曲妥珠单抗”（Enhertu），则由日本第一三共公司（Daiichi Sankyo Co．）生产。
特朗普此次是依据《贸易扩张法》（Trade Expansion Act）第 232 条款征收产品定向关祱。该条款规定，若进口产品被认定对国家安全构成威胁，政府可在无需国会批准的情况下征收关祱。此前，美国政府已依据该条款对进口汽车、铜、钢铁及铝产品征收过关祱。
未来几周，美国预计还将对半导体、关键矿产等重要进口产品加征关祱。特朗普政府同时已启动对进口机器人、工业机械及医疗设备的调查，这些调查可能会对美国本土制造商产生广泛影响。
此外，《华尔街曰报》周五援引知情人士消息报道，特朗普政府正考虑一项旨在降低美国对海外半导体制造依赖的计划。知情人士称，该计划目标是让企业在美国生产的芯片数量与其在海外生产的数量持平，美国商务部部长霍华德・卢特尼克已就此事与部分企业高管进行沟通。
今年 4 月，美国商务部已启动一项调查，评估所有进口药品（包括成品仿制药、品牌药以及药品生产所用原料）对美国国家安全的影响。
数月来，特朗普已多次预告将推出药品关祱政策，但其表述一直缺乏系统性。7 月初，他表示，在对药品征收最高 200% 的关祱前，会给予制药企业一定时间，让它们将业务转移至美国；到了 7 月 15 日，他又称可能在当月月底前开始对药品征收关祱。
若新关祱未叠加在现有国家间贸易协定之上，其影响将受到限止 —— 因为多个主要海外生产经济体已与白宫达成贸易协定。例如，今年 7 月底，美国与欧盟签署了一项广泛的贸易协定，其中包含对药品征收 15% 关祱的条款。
相较于特朗普依据《国际紧急经济权力法》（International Emergency Economic Powers Act）征收的国家定向关祱，此次基于行业的关祱可能更具持久性。目前，美国最高法院已同意审理针对前者的诉讼 —— 此前已有两家下级法院判定这类关祱非法。
特朗普还通过其他方式对制药行业施压。在此次关祱政策宣布之前，他已签署一项行政令，试图通过将美国药品价格与海外最低售价挂钩来降低药价。该行政令签署于 5 月 12 日，要求企业自愿降价，否则将面临监管措施，但目前尚不清楚具体将如何执行。
此次关祱计划公布之际，距离白宫设定的一项期限仅剩数日：17 家最大型制药企业需在此期限前，自愿降低向美国政府供应已获批药品的价格，并将新药价格设定为与海外售价持平。在 7 月致各企业首席执行官的一封信中，特朗普威胁称，对于未在周一（期限日）前遵守要求的企业，将 “动用所有可用手段” 进行惩罚。
“特朗普多次提及这项针对制药行业的新威胁，将其作为一种谈判工具，” 位于悉尼的范达集团（VanEck Associates Corp．）跨资产策略师吴安娜（Anna Wu，音译）表示。
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